Broadcom股价跌11尽管业绩亮眼但AI担忧拖累Oracle和Nvidia

尽管 Broadcom 发布的季度财报和业绩指引均超出市场预期，其股价却难逃暴跌命运。这家芯片巨头的股价在周五大跌 11%，创下自今年 1 月以来的最大单日跌幅。同时，Oracle、CoreWeave 等与 AI 基础设施相关的公司股价也相继下挫，再次凸显 AI 主题投资的多变局势。

Broadcom 的股价下跌并非孤立现象。AI 领域标杆公司如 Nvidia 和 AMD 等股价周五也分别下跌了约 3% 和 5%。而 Oracle 在本周早些时候因财报引发市场失望，连续两日累计下跌超过 14%。作为全年市场和经济增长驱动力的 AI 板块，正面临多空分歧加剧的局面。这种情绪的迅速变化对科技股整体走势甚至更广泛的股市产生了直接影响。截至周五收盘，纳斯达克指数下跌约 1.69%，标普 500 指数也下滑了 1%。

业内分析师指出，受波及最重的恰恰是那些直接参与 AI 基础设施建设的企业。这些企业此前因大型科技公司数据中心扩张而受益匪浅，但随着市场对超高需求存在不确定性的担忧，这类公司正面临短期压力。

尽管市场情绪疲软，Broadcom 的财报数据表现依然亮眼。2025 财年第三季度，公司营收同比增长 28%，达到 180.2 亿美元；其中 AI 芯片相关收入同比猛增 74%，成为营收的重要驱动力，总额突破 82 亿美元。调整后每股收益为 1.95 美元，也高于华尔街此前 1.86 美元的平均预期。

不仅如此，公司还透露其未来18个月内的 AI 芯片订单储备高达73亿美元，其中包括来自核心客户 Anthropic 的21亿美元订单。与此同时，公司首席执行官陈福阳（Hock Tan）表示，本季度 AI 芯片收入预计将同比翻番。

然而，这些亮点未能完全平息投资者对毛利率下降的担忧。首席财务官 Kirsten Spears 在电话会议中指出，随着公司扩大部分 AI 芯片系统的生产，增加服务器组件采购的成本压力可能导致短期内毛利率走低，这也令市场情绪趋于谨慎。

投资机构对 Broadcom 的未来仍持不同意见。Mizuho 证券分析师 Vijay Rakesh 表示，尽管近期股价出现回调，但 Broadcom 仍是 AI 硬件供应链中不可忽视的关键角色，市场验证其增长潜力仅是时间问题。基于这一判断，Mizuho 将其目标价从435美元上调至450美元，并建议在当前调整期内逢低买入。

Bernstein 分析师 Stacy Rasgon 也表达了类似的观点。他在周五的研究报告中提到，Broadcom 的 AI 业务表现不仅持续超出预期，且以更快的速度增长，市场对其表现过于谨慎。

Broadcom is a leader in the field of AI chips, with core business spanning the world’s largest tech companies such as Google, Meta, Anthropic, and OpenAI. These companies are continuously expanding data centers with compute-intensive demands to address the “unrelenting demand” for AI services. While there may be short-term gross margin pressure and market sentiment fluctuations, Broadcom’s long-term growth prospects remain promising.

分析人士认为，此次市场剧烈波动更多是由于后市的不确定性以及对近期利润率承压的顾虑。然而，从基本面来看，Broadcom 仍是 AI 主题的核心受益者。AI 热雷霆消退之下，投资者的焦虑或许更需等待时间冲淡，而 Broadcom 的持续研发投入和客户资源依然为长期红利奠定基础。

虽然短期波动难免，Broadcom 等 AI 产业领军企业的未来仍被市场广泛看好。在审视这一赛道时，投资者或需在机遇与风险之间保持更为平衡的视角。

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